Deflace funguje zhruba takto:
- nejprve dochází k poklesu spotřebitelské (koupěschopné) poptávky
- následuje pokles cen zboží a služeb
- klesají zisky výrobců a dodavatelů služeb
- Výrobci a dodavatelé služeb se snaží snižovat náklady, snižují mzdy a propouštějí.
- Dále klesá koupěschopná poptávka a vše pokračuje ve spirále až do bodu obratu popřípadě krachu.
Prvotním spouštěčem deflace je tedy pokles poptávky.
Je tedy to co se děje v České republice a čím nás straší Česká národní banka deflací?
Podle mého názoru v žádném případě.
V ČR byly pouze náznaky deflace v letech 2008-2012. Tehdy tu opravdu nějaké riziko bylo zejména v souvislosti s úspornými opatřeními vlády.
To k čemu dochází v současné době je především a hlavně pokles cen importovaných surovin: ropy a výrobků z ropy.
Díky tomu klesají náklady na dopravu a energii, což ovlivňuje většinu firem. Ty mohou snížit ceny svých výrobků, aniž by jim klesaly zisky, ba naopak v některých specifických odvětví může docházet i nárůstu zisků.
V této situaci pokles cen naopak stimuluje spotřebitelskou poptávku a může být počátkem celkového zotavení a růstu ekonomiky.
Z tohoto pohledu se mně osobně jeví politika České národní banky jako neodůvodněná.
Proč se ČNB a nejen ona ale i zahraniční centrální banky obávají deflace může mít jiný důvod:
a to je zadluženost státu.
Tu totiž inflace pomáhá v reálném vyjádření snižovat.
Nebo ještě z jiného úhlu pohledu:
Deflace je dobrá zpráva pro střadatele a špatná zpráva pro dlužníky.
Autor článku: Pavel Aron, hypoteční makléř GEPARD Praha 4 Hvězdova